Y CONTINUAMOS...

El gráfico del SP500 diario. Hagamos un ejercicio de abstracción y eliminemos las velas que quedan por debajo de la línea horizontal de color verde. ¿no les resulta familiar con el gráfico del nasdaq 100 mostrado en el comentario anterior? Vale, que lo que señalo como C es más corta, pero eso tiene una explicación, precisamente por lo que pasa debajo de esa línea de color verde. Si entendemos que es la misma formación que el nasdaq (principio de coherencia) , que ese tramo haya caido por debajo de esa línea horizontal no debe invalidar lo sustantivo, sino que debe calificarlo: es la misma onda plana, pero con una B fuerte. Y al calificarlo asi, nos avisa que la reanudación de la tendencia primaria se producirá con mayor fuerza. Pero en lo sustantivo, tenemos:

Es el mismo movimiento lateral desde noviembre
Estamos próximos a la recuperación del 38 % de la onda 3
Se produce por movimientos al alza y a la baja alternos.


(...continuará...)

PONIENDO IDEAS EN ORDEN(III):¿Que dice Elliott) (2ª parte)

Voy a empezar a mojarme. Recordemos la entrada sobre la teoría de Dow. Podemos admitir que la tendencia primaria es la bajista y que, desde ¿marzo? estamos en una tendencia secundaria en dirección opuesta a la tendencia primaria. Personalmente, trabajo con una hipótesis un poco más elaborada, y es que esa tendencia secundaria se viene desarrollando desde noviembre.

Vayamos ahora a lo que podemos deducir de Elliott. Nos señala como característica para una onda 4 lo siguiente:

- Consume tiempo
- Es un recuento complejo, siendo normal las subidas y bajadas.
- No suele corregir mucho más allá del 38 % de la onda 3, y suele finalizar en el entorno de ese nivel.


Esto, dicho de forma simplificada, es lo que nos señala. Subo el gráfico del nasdaq 100. Por principio de coherencia (Dow buscaba la confirmación de tendencia entre el Dow Jones Industrial y el Dow Jones de Transportes). Personalmente, y en los tiempos actuales, yo busco la coherencia entre todos los índices de renta variable más importantes: DOW, SP500, NIK, NASDAQ, EUROSTOXX 50.

Subo el nasdaq porque es el que presenta un recuento más sencillo. Bajo mi punto de vista está en cuarta de la onda mayor (queda pendiente de definir si es una Tercera o una C), iniciada exactamente hace un año. En ella, se identifican claramente la primera, segunda y tercera, con todas sus subondas. En noviembre inicia un movimiento lateral en forma de corrección plana A-B-C, formación esta que tiene un patrón perfectamente definido por los analistas en cuanto a relaciones de tiempo y amplitud de las ondas. Señalar que encaja perfectamente el gráfico que se adjunta, sin mayor complicación.


(...continuará...)

PONIENDO LAS IDEAS EN ORDEN(II): ¿Y QUE DICE ELLIOTT? (primera parte)

Establecidas las hipótesis principales del mercado a través de Dow, veamos que nos dice Elliott sobre el tema.

Antes de nada, comentar que se establecen patrones generales con la teoría de ondas. Hay eventos específicos que no se pueden explicar a través de ondas. Sostienen los grandes teóricos de Elliott que este método de análisis solo es aplicable a mercados muy líquidos, lo que excluye su aplicación al 95 % de los valores cotizados en España.

Utilizaremos la misma fuente, la wikipedia, porque creo que puede resultar claro.

http://en.wikipedia.org/wiki/Elliott_wave_principle

La descripción de las ondas es bastante buena, y como las dos hipótesis principales que manejamos son que estemos en el inicio de un nuevo ciclo alcista (una onda 1 en términos de Elliott) o en una cuarta de una tendencia principal bajista, veamos las descripciones ofrecidas de ambas (se acompaña texto original y traducción google, aunque creo que se entiende bien):

Onda 4: Onda cuatro claramente es típicamente correctivo. Prices may meander sideways for an extended period, and wave four typically retraces less than 38.2% of wave three. Los precios pueden meandro de lado (ir de un lado para otro) por un período prolongado, y cuatro de onda típicamente evoca menos de 38,2% de las olas de tres. Volume is well below than that of wave three. El volumen es muy inferior a la de las olas de tres. This is a good place to buy a pull back if you understand the potential ahead for wave 5. Este es un buen lugar para comprar un tire hacia atrás, si usted entiende el potencial futuro de la onda 5. Still, the most distinguishing feature of fourth waves is that they often prove very difficult to count. Sin embargo, la característica más distintiva de la cuarta oleadas es que a menudo muy difíciles de contar.

Onda 1: es una onda rara vez evidente en su creación. When the first wave of a new bull market begins, the fundamental news is almost universally negative. Cuando la primera ola de un nuevo mercado alcista empieza, la noticia es fundamental en casi todo el mundo negativo. The previous trend is considered still strongly in force. La tendencia anterior se considera aún muy vigente. Fundamental analysts continue to revise their earnings estimates lower; the economy probably does not look strong. Fundamental seguir analistas a revisar sus estimaciones de ingresos más bajos, la economía probablemente no se ve fuerte. Sentiment surveys are decidedly bearish, put options are in vogue, and implied volatility in the options market is high. Sentimiento encuestas son decididamente bajista, son opciones de venta de moda, y la volatilidad implícita en las opciones del mercado es elevado. Volume might increase a bit as prices rise, but not by enough to alert many technical analysts. Volumen podría aumentar un poco como el aumento de precios, pero no lo suficiente para alertar a muchos analistas técnicos.

Vamos a incluir también la definición de onda 5, por lo que pueda suceder (y venir al caso):

Ola 5: cinco de onda es el último tramo en la dirección de la tendencia dominante. The news is almost universally positive and everyone is bullish. La noticia positiva es casi universal y todo el mundo es alcista. Unfortunately, this is when many average investors finally buy in, right before the top. Lamentablemente, esto es cuando el promedio de muchos inversores en comprar finalmente, justo antes de la cima. Volume is lower in wave five than in wave three, and many momentum indicators start to show divergences (prices reach a new high, the indicator does not reach a new peak). Volumen es más bajo en cinco ola ola que en tres, y muchos indicadores de impulso para empezar a mostrar las divergencias (precios alcancen un nuevo récord, el indicador no alcanza un nuevo máximo). At the end of a major bull market, bears may very well be ridiculed (recall how forecasts for a top in the stock market during 2000 were received). Al final de un gran mercado alcista, los osos puede muy bien ser ridiculizado (recordar cómo las previsiones de un principio en el mercado de valores durante el año 2000 se recibieron).

...continuará....

PONIENDO LAS IDEAS EN ORDEN(I): EL VIEJO DOW

Charles Henry Dow fue un iluminado, un hombre que en el siglo XIX fue capaz de sentar las bases del funcionamiento de los mercados.

El siguiente párrafo es sacado de la wikipedia.

http://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3%ADa_de_Dow


"La Teoría de Dow se basa en estos seis puntos principales, y establece el fundamento de gran parte de lo que hoy conocemos como análisis técnico.

Los índices lo reflejan todo

Toda información se descuenta en los mercados y se refleja en los precios.

Las tres tendencias del mercado

La Teoría de Dow determina que los precios de los mercados se mueven formando tres tendencias: Primaria, Secundaria y Menor.

Tendencia Primaria (su duración es más de un año, entre uno y tres años, pero podría variar en algunos casos) y es la principal dirección del mercado.

Tendencia Secundaria (suele durar entre 3 semanas y 3 meses) y se mueve dentro de la Primaria pero va en contra de ella, siendo más volátil que ésta, por tanto, son correcciones de la tendencia principal.

Tendencia Menor es el último de los tres tipos, se define como un movimiento menor de 3 semanas, que se mueve dentro de la Tendencia Secundaria y sus movimientos van en contra de ella.

El aspecto más importante en este principio es entender que es una tendencia e identificar su dirección para comerciar en ella y no ir contra ella. Dow establece aquí el concepto de largo, medio y corto plazo, a la vez, nos enseña su observación que el mercado tiende a moverse en una dirección general, o tendencia y no lo hace en una línea recta ya que tiene movimientos menores contrarios a ella.

Las tres fases primarias de las tendencias

Dow dice que hay tres fases para cada tendencia primaria, en una Tendencia Primaria alcista son la fase de acumulación, la fase de participación pública y el exceso de fase, en una Tendencia Primaria bajista están la fase de distribución, la fase de participación pública y una fase de pánico. Se puede comprobar que este tercer principio aplica la psicología y se adelanta a la teoría de Elliott.
..."

Bien, nos sirve como punto de partida para formular dos hipótesis sobre la situación actual del mercado:

Si estamos iniciando una tendencia primaria alcista, es una fase de acumulación.
Si estamos en una tendencia secundaria (también encajaría con el patrón), es la fase de participación pública, previa a una fase de pánico.

En las entradas siguientes iremos desgranando como discernir una u otra, o que señales tendremos en un supuesto u otro.

SITUACION MERCADOS A 8 MAYO: EUROSTOXX 50

Tres gráficos que valen más que mil palabras

Gráfico diario en escala lineal (para situarnos):

Tenemos el canal que ha guiado a toda la tendencia bajista. Véase como estamos a punto de confluir entre el movimiento iniciado el 9 de marzo y la parte superior del canal. Veremos con más detalle en el gráfico de velas de 1 hora.


GRAFICO RSI DEL GRAFICO DIARIO:

Vemos la formación de cuña que está desarrollando en su parte final.

GRAFICO POR HORAS:

El primer gráfico nos sirve para ubicarnos. Veamos como ha transcurrido la subida. Yo creo que es una cuña. Lleva 3 apoyos superiores dos apoyos inferiores. La estructura e inclinación me hacen pensar en una formación correctiva y no impulsiva. Da la impresión que encaja con una C, que es la teoría que venimos pensando desde hace semanas.

Con todo, con independencia de lo que pensemos, lo importante es que el próximo 19 de mayo confluirán la directriz bajista del canal que ha guiado toda la bajada y la directriz de soporte de la subida desde el 9 de marzo.

Rompa la que rompa, nos servirá para tomar decisiones. Particularmente creo que va a estar entre ambas directrices unos dias, pero es solo una opinión sin base. Lo bueno es que al tratarse de una cuña, la ruptura de la directriz inferior nos llevaría al índice a mínimos. Y la ruptura de la directriz superior nos haría comprar Renta Variable. Mientras, nos quedamos a la espera.

Situación

Jesús, mucho cuidado con el mercado. Es posible que falte poco para entrar (en tiempo me refiero): tal vez unas semanas, pero la situación está muy en el límite en los mercados. Estamos contra directrices mayores de mercado (Zeltia no es una excepción, el gráfico que subo está en escala logarítmica). Si esta subida fuese la buena, llevamos casi concluida toda la onda. No me encaja perfectamente el patrón, más bien me parece una C, estructurada en 5, con lo que nos daría una nueva bajista, que puede tener fallo o no. Si fuese una alcista mayor, tenemos que hacer una 2ª, que sería punto de entrada.

Yo no creo que haya primera hasta que las manos fuertes empiecen a entrar. Para ello, deben obligar a las manos débiles a soltar el papel que han ido acumulando. Y eso solo se puede hacer de una forma: miedo, pánico. Las subidas solo se producen con el apoyo de manos fuertes. Nosotros somos incapaces de mover el mercado. Ni siquiera adelantarnos. Solo lo harán cuando toque, y lo único que nos queda es subirnos a tiempo en ese momento y acompañar.

Es mi opinión, que no debe condicionar la actuación de nadie. Pero es curioso que nos haya entrado la duda de si estaremos en la subida buena a un tiempo a todos los que esperamos, cuando menos, una nueva visita a zona de mínimos. Hoy Cárpatos hablaba de pánico alcista. Y creo que tiene razón. Mucha vigilancia. Siempre habrá tiempo a entrar, bien cuando apreciemos un soporte o bien cuando rompamos una resistencia. En USA, de los blogs de analistas que leo, todos hablan sin tapujos de los 1000 en el SP. Malo para los mercados. Nadie habla ya de visitar mínimos, malo para el mercado.

Buenas tardes

Como comenté el otro dia, motivos laborales nos obligan a estar estos dias un poco alejados de los mercados. Y además es bueno, para tener un poco de perspectiva.

Es bueno alejarse un poco para tener perspectiva y desconectar de vez en cuando, cuando se mantienen posiciones residuales. No tememos perder el tren, ya que los mercados siempre estarán ahi, con instrumentos suficientes para obtener beneficios, tome la dirección que tome. Lo que no es bueno, como señalo en ocasiones, es subirse a trenes en marcha de forma precipitada, porque se corre el peligro de quedar debajo de las ruedas.

Sobre los mercados, hemos saltado el primer nivel de referencia que teníamos, en la zona de los 870 del SP. Ahora no podemos subirnos, con un campo minado por delante, ni ponernos cortos, puesto que mantiene tendencia alcista de corto plazo. No haber sabido leer la tendencia alcista de corto plazo no nos va a empujar a precipitarnos e ir detrás del mercado. El mercado está muy peligroso todavía. Hay ciertos indicadores que nos señalan mucho peligro. Personalmente, tengo una interpretación muy particular de lo que está pasando. Son los bajistas, paradojicamente, los que están haciendo subir los mercados. Una y otra vez intentan adoptar posiciones cortas, y son obligados a cerrar las posiciones que van abriendo, siendo el combustible esencial para esta subida. Pero eso tiene una lectura muy peligrosa: cuando los bajistas claudiquen es cuando se puede producir una gran caida del mercado. Los institucionales no están entrando. Incluso, el otro día lei un comentario de un analista en la web de Cárpatos que por primera vez en toda la bajada, los insiders están vendiendo en una proporción de 8 acciones por cada una comprada. No tengo pruebas para saberlo, pero si encaja con la lectura de determinados indicadores.

Sobre Zeltia, me ha gustado mucho el análisis de Jesús en la entrada anterior, y yo también situaría en la zona de los 4,50/4,60 el nivel clave.

Hace unas semanas, Tretze descubrió una pauta en el koncorde muy interesante, que nos hace estar alerta. Y salvo que las manos fuertes entren o siquiera dejen de vender, y las manos débiles vendan algo, no creemos que la subida vaya mucho más lejos.

Hasta pronto